¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed)ÀÇ ±Ý¸® ÀÎÇÏ ½ÃÁ¡À» µÐ È¥¶õÀÌ À̾îÁö¸é¼ ½Å±Ô ÁÖÅô㺸´ëÃâÀ» ¾ÕµÐ ±ÝÀ¶¼ÒºñÀÚÀÇ °í¹ÎÀÌ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù. ÃÖ±Ù¿£ Çѵ¿¾È ÁÖÃãÇß´ø º¯µ¿Çü »óÇ°ÀÇ ºñÁßÀÌ ÀçÂ÷ ´Ã°í ÀÖ´Â Ãß¼¼´Ù.
ÀºÇà±Ç¿¡¼± ¿¹Ãø´ë·Î ÇϹݱ⠱ݸ® ÀÎÇÏ°¡ ´ÜÇàµÇ´õ¶óµµ ´ëÃâ±Ý¸®¿¡ °ð¹Ù·Î Àû¿ëµÇ´Â °ÍÀº ¾Æ´Ñ ¸¸Å, ¼²ºÎ¸¥ ±âÁرݸ® ¿¹Ãøº¸´Ù´Â ÇöÀçÀÇ ±Ý¸® ¼öÁØÀ» ±âÁØÀ¸·Î µæ½ÇÀ» µûÁ®ºÁ¾ß ÇÑ´Ù°í Á¶¾ðÇÑ´Ù.
20ÀÏ ±ÝÀ¶±Ç¿¡ µû¸£¸é 5´ë ½ÃÁßÀºÇà(KB±¹¹Î¡¤½ÅÇÑ¡¤Çϳª¡¤¿ì¸®¡¤NH³óÇù)ÀÇ Áö³ 17ÀÏ ±âÁØ º¯µ¿Çü ÁÖÅô㺸´ëÃ⠱ݸ®´Â ½Å±Ô ÄÚÇȽº(COFIX¡¤ÀÚ±ÝÁ¶´Þºñ¿ëÁö¼ö) ±âÁØ 3.80~6.80%ÀÎ °ÍÀ¸·Î Áý°èµÆ´Ù. ÀÌ´Â Áö³´Þ ÃÊ(3.90~6.86%) ´ëºñ »ó´ÜÀº 0.06%Æ÷ÀÎÆ®, ÇÏ´ÜÀº 0.10%Æ÷ÀÎÆ® Ç϶ôÇÑ °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌ·± ¾àº¸ÇÕ¼¼ÀÇ ¹è°æ¿£ ½ÃÀå±Ý¸®ÀÇ Ç϶ô°ú ±ÝÀ¶´ç±¹¡¤ÀºÇàÀÇ °¡°è´ëÃâ °ü¸® µîÀÌ º¹ÇÕÀûÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÏ°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ¿¹¡¤Àû±Ý µî Á¶´Þ±Ý¸® Ç϶ôÀ¸·Î Áö³´Þ ÄÚÇȽº´Â Àü¿ù ´ëºñ 0.05%Æ÷ÀÎÆ® ³»¸° 3.54%¸¦ ±â·ÏÇÏ´Â µî ´Ù¼¸ ´Þ ¿¬¼ÓÀ¸·Î Ç϶ô¼¼¸¦ ³ªÅ¸³ÂÁö¸¸, Áö³´Þ ÁÖÅô㺸´ëÃâ Áõ°¡ºÐ¸¸ 4Á¶5000¾ï¿ø¿¡ ´ÞÇÏ´Â µî °¡°èºÎä°¡ °Åµì »ó½ÂÇÒ ±â¹Ì¸¦ º¸ÀÌ¸é¼ ±Ý¸®¸¦ Á¶ÀýÇÏ°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
ÀÌ¿Í´Â ´Þ¸® È¥ÇÕÇü(°íÁ¤Çü) ÁÖÅô㺸´ëÃâÀº ¹ÝµîÇÏ°í ÀÖ´Ù. 4´ë ÀºÇàÀÇ È¥ÇÕÇü ÁÖÅô㺸´ëÃ⠱ݸ®´Â 3.34~5.70%·Î Áö³ 4¿ù ÃÊ(3.06~5.70%)¿Í ºñ±³ÇÏ¸é »ó´ÜÀº À¯»çÇÑ ¼öÁØÀ̳ª, ÇÏ´ÜÀº 28bp(1bp=0.01%) »ó½ÂÇß´Ù. È¥ÇÕÇü ÁÖÅô㺸´ëÃ⠱ݸ®°¡ ¿À¸£°í ÀÖ´Â °ÍÀº ÁØ°Å ±Ý¸®·Î È°¿ëµÇ´Â ÀºÇàä ¼öÀÍ·üÀÌ »ó½Â¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ¿¡ µû¸£¸é Áö³ 4¿ù1ÀÏ ÀºÇàä 5³â¹° AAAµî±ÞÀÇ ¼öÀÍ·üÀº 3.731%¿´À¸³ª, ÀÌÈÄ À̶õ-À̽º¶ó¿¤ °£ ±äÀåÀÌ °íÁ¶µÇ¸é¼ 4¿ù ¸»¿£ 3.956%·Î 4%´ë¿¡ ±ÙÁ¢Çϱ⵵ Çß´Ù. Áßµ¿ºÐÀïÀÌ ´Ù¼Ò ÁøÁ¤µÇ¸é¼ ÀºÇàä ±Ý¸®´Â ÀÌ´Þ µé¾î 3.7~3.8% ¼öÁØÀ» Ⱦº¸ÇÏ°í ÀÖ´Â »óÅ´Ù.
ÀÌ·¸µí º¯µ¿-È¥ÇÕÇü ÁÖÅô㺸´ëÃ⠱ݸ®°¡ »óÀÌÇÑ È帧À» º¸ÀÌ¸é¼ ±ÝÀ¶¼ÒºñÀÚÀÇ °í¹ÎÀº ±í¾îÁö°í ÀÖ´Ù. ´çÀå È¥ÇÕ¡¤º¯µ¿Çü ÁÖÅô㺸´ëÃâ °£ ±Ý¸® Â÷À̸¦ º¸¸é Áö³´Þ ÃÊ¿£ »ó¡¤ÇÏ´ÜÀÌ °¢±â 0.84%Æ÷ÀÎÆ®, 1.16%Æ÷ÀÎÆ®¿¡ ´ÞÇßÁö¸¸ Áö³ 17ÀÏ ±âÁØÀ¸·Ð 0.46%, 1.10%·Î Ãà¼ÒµÆ´Ù.
±Ý¸® Àü¸Áµµ ½Ã½Ã°¢°¢ ¹Ù²î°í ÀÖ´Ù. Áö³´Þ±îÁö¸¸ Çصµ À̶õ-À̽º¶ó¿¤ ºÐÀï µîÀÇ ¿©ÆÄ·Î ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÒ ¼ö ÀÖ´Ü °üÃø±îÁö Á¦±âµÆÁö¸¸, ÃÖ±Ù¿£ 4¿ù ¹Ì±¹ ¼ÒºñÀÚ¹°°¡Áö¼ö(CPI) »ó½Â·üÀÌ ¿¹»óÄ¡¸¦ ÇÏȸÇÑ 3.4%¸¦ ±â·ÏÇÏ´Â µî È£Á¶¼¼¸¦ º¸À̸ç ÀçÂ÷ ÇϹݱ⠱ݸ® ÀÎÇÏ °¡´É¼ºÀÌ ºÎ»óÇÏ°í À־Ù.
ÀÌ·± »óȲ¿¡¼ Çѵ¿¾È ÁÖÃãÇß´ø ½Å±Ô ÁÖÅô㺸´ëÃâ Áß º¯µ¿±Ý¸® ºñÁßµµ ¿ÃÇØ µé¾î ²ÙÁØÈ÷ ´Ã¾î³ª´Â Ãß¼¼´Ù. Çѱ¹ÀºÇà¿¡ µû¸£¸é ½Å±Ô ÁÖÅô㺸´ëÃâ Áß º¯µ¿±Ý¸® ºñÁßÀº 1¿ù 34.1%, 2¿ù 34.4%, 3¿ù 42.5%·Î Áõ°¡¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù. ±Ý¸í°£ ±Ý¸® ÀÎÇÏ°¡ ´ÜÇàµÉ °ÍÀ¸·Î º¸´Â ±ÝÀ¶¼ÒºñÀÚ°¡ Á¡Â÷ ´Ã°í ÀÖ´Ù´Â Àǹ̴Ù.
´Ù¸¸ ÀºÇà±Ç¿¡¼± ±âÁرݸ® µî¶ô¿¡ º£ÆÃÇϱ⺸´Ü Çö½ÇÀÇ ±Ý¸®·Î µæ½ÇÀ» µûÁ®º¸´Â °Ô À¯¸®ÇÏ´Ù°í Á¶¾ðÇÑ´Ù. ±âÁرݸ®°¡ ´ëÃâ±Ý¸®¿¡ ¿µÇâÀ» ÁÖ´Â °ÍÀº »ç½ÇÀ̳ª, ½ÃÂ÷¸¦ µÎ°í Àû¿ëµÇ´Â Á¡µµ ¹«½ÃÇÒ ¼ö ¾ø±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
½ÃÁßÀºÇà ÇÑ °ü°èÀÚ´Â "¿ÃÇØ º¯µ¿±Ý¸®¸¦ ¼±ÅÃÇÑ ±ÝÀ¶¼ÒºñÀÚµéÀº Fed°¡ ¿¬³» 2~3ȸ ±âÁرݸ®¸¦ ³»¸®¸é ÇÑÀºµµ µû¶ó ±Ý¸®¸¦ Á¶Á¤ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í »ý°¢ÇÏ´Â µíÇÏ´Ù"¸é¼ "ÇÏÁö¸¸ Fed¿Í ÇÑÀºÀÇ ±Ý¸® ÀÎÇÏ¿¡µµ ½ÃÂ÷°¡ ÀÖ°í, ±âÁرݸ® ÀÎÇÏ¿Í ´ëÃâ±Ý¸® ÀÎÇÏ °£¿¡µµ ½ÃÂ÷°¡ ÀÖ´Ù´Â Á¡À» °£°úÇؼ± ¾È µÈ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù.
ÀÌ¾î ±×´Â "È¥ÇÕ¡¤º¯µ¿±Ý¸®ÀÇ °¸(gap)ÀÌ Å©Áö ¾Ê´Ù¸é º¯µ¿±Ý¸®°¡ ÈξÀ ¸Þ¸®Æ®°¡ ÀÖ°ÚÀ¸³ª, 50bp Á¤µµÀÇ Â÷ÀÌ°¡ ÀÖ´Ù¸é È¥Çձݸ®¸¦ ¼±ÅÃÇÑ µÚ 3³â ÈÄ (º¯µ¿±Ý¸®·Î) °¥¾ÆŸ´Â °ÍÀÌ À¯¸®ÇÏ´Ù"¸é¼ "ÃѺÎä¿ø¸®±Ý»óȯºñÀ²(DSR) ±ÔÁ¦ °È µîÀ¸·Î ±âÁ¸ ´ëÃâ±Ý¾×À» ±×´ë·Î ´ëȯ´ëÃâÇÒ ¼ö ¾ø´Â »óȲÀÌ ¹ß»ýÇÒ ¼öµµ Àִµ¥, ¿ÀÈ÷·Á ±×·¸´Ù¸é ÇöÀç ´ëÃâ ½ÃÁ¡¿¡ ´õ ³·Àº ±Ý¸®·Î ´ëÃâÇÏ´Â °ÍÀÌ ÇÕ¸®Àû"À̶ó°í °Á¶Çß´Ù.
À¯Á¦ÈÆ ±âÀÚ kalamal@asiae.co.kr ºÎ¾Ö¸® ±âÀÚ aeri345@asiae.co.kr <¨ÏÅõÀÚ°¡¸¦ À§ÇÑ °æÁ¦ÄÜÅÙÃ÷ Ç÷§Æû, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö> |