|
NH투자증권은 23일 한화솔루션에 대해 올해 실적 개선 모멘텀이 부재한 가운데 순차입금은 가파르게 증가하고 있다며 목표주가를 기존 4만7000원에서 3만원으로 하향 조정하고 투자의견도 기존 '매수'에서 '중립(Hold)'으로 낮췄다.
최영광 NH투자증권 연구원은 "올해 한화솔루션의 영업이익 전망치를 51% 하향 조정했고 3조4000억원의 설비투자(CAPEX) 부담 등에 따른 가파른 순차입금 증가세를 반영해 목표주가를 기존 대비 36% 낮추고 투자의견도 하향 조정했다"고 설명했다.
한화솔루션의 지난해 4분기 실적은 부진했다.
매출액은 3조9000억원으로 전분기 대비 32.2% 증가했으나 영업이익은 407억원으로 58.6% 감소했다.
최 연구원은 "세전이익 대규모 적자는 음성공장 셧다운, 소면적웨이퍼 불용자산 손상차손 등 일회성 비용 3500억원 영향 때문"이라며 "케미컬 부문은 스프레드 약세로 영업적자 790억원을, 신재생에너지는 영업이익 1505억원을 각각 기록했다"고 분석했다.
1분기에는 적자 전환할 것으로 예상된다.
최 연구원은 "1분기 영업적자 536억원을 기록해 전분기 대비 적자 전환할 것"이라며 "케미컬 스프레드 약세가 지속되는 가운데 태양광 모듈 판가 및 판매량 감소가 동반되며 영업이익이 적자로 돌아설 것"이라고 말했다.
케미컬 및 태양광 모두 공급 과잉 영향으로 올해 연간 실적 개선 모멘텀이 부재하다는 의견이다.
최 연구원은 "동남아시아에서 제조된 모듈의 미국 유입이 크게 증가하며 미국 모듈 가격도 약세"라며 "동남아 모듈 대상 관세 부과 재개에도 높아진 재고로 인해 하반기에도 가격 반등이 어려울 것"이라고 설명했다.
이어 "첨단제조생산 세액공제(AMPC)를 제외한 모듈 영업이익률은 올해 6%에서 내년 -3%로 적자 전환할 것"이라고 덧붙였다.
송화정 기자 pancake@asiae.co.kr
<ⓒ투자가를 위한 경제콘텐츠 플랫폼, 아시아경제 무단전재 배포금지> | 
등록안내
등록안내
