ÃÖ±Ù Àç°è¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î 'Á¤ºÎÀÇ ¹ë·ù¾÷ Á¤Ã¥ÀÌ ÀÌ·ïÁö·Á¸é °æ¿µ±Ç ¹æ¾î¼ö´ÜÀÌ µµÀÔµÅ¾ß ÇÑ´Ù'´Â ¿ä±¸°¡ ÀÕµû¸£´Â °Í°ú °ü·Ã, "¿ì¸®³ª¶ó´Â ¾ÆÁ÷ °æ¿µ±Ç Å»Ãë ¸ñÀûÀÇ Àû´ëÀû ÀμöÇÕº´(M&A)ÀÌ ¼º°øÇÑ ÀûÀÌ ¾ø°í, ¿ÀÈ÷·Á Áö¹èÁÖÁÖÀÇ °æ¿µ±ÇÀÌ Áö³ªÄ¡°Ô ¾ÈÁ¤ÈµÅ ÀÖ´Ù. ¹æ¾îÀåÄ¡ µµÀÔ ÁÖÀåÀº ¹®Á¦ÀÇ ¼±Èĸ¦ È¥µ¿ÇÑ °Í"À̶ó´Â Àü¹®°¡ÀÇ Áø´ÜÀÌ ³ª¿Ô´Ù.
26ÀÏ Çѱ¹±â¾÷°Å¹ö³Í½ºÆ÷·³Àº ¼¿ï ¿©Àǵµ ±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ¿¡¼ '°æ¿µ±Ç ¹æ¾îÀåÄ¡ µµÀÔ ÇÊ¿äÇÑ°¡?'¸¦ ÁÖÁ¦·Î Á¦33Â÷ ¼¼¹Ì³ª¸¦ ÁøÇàÇß´Ù. À̳¯ ¹ßÇ¥ÀÚ·Î ³ª¼± ¼Û¿Á·Ä ¼¿ï´ë ¹ýÇÐÀü¹®´ëÇпø ±³¼ö´Â Æ÷ÀÌÁðÇÊ(Poison pill¡¤½ÅÁÖÀμö¼±ÅñÇ)À̳ª Â÷µîÀÇ°á±Ç µî °æ¿µ±Ç ¹æ¾î¼ö´ÜÀ» µµÀÔÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â Àç°èÀÇ ÁÖÀå¿¡ ´ëÇØ "ÀÌ·ÐÀû, Çö½ÇÀûÀ¸·Î ¸ð¼ø"À̶ó°í Æò°¡Çß´Ù.
"ÅõÀÚÀÚ º¸È£ ¾øÀÌ °æ¿µ±Ç ¹æ¾î¸¸ µµÀÔÇÒ ½Ã °æ¿µÁøÀÇ »çÀÍÃß±¸ ½¬¿öÁ®" ¼Û ±³¼ö´Â "ÅõÀÚÀÚ º¸È£¼öÁØÀÌ ³·Àº ¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼ Áö±Ý ¼±ÇàµÅ¾ß ÇÒ °úÁ¦´Â È¿À²ÀûÀÎ °æ¿µÀÚÀÇ °æ¿µÀ» Àå·ÁÇÏ°í, ºñÈ¿À²ÀûÀÎ °æ¿µÀÚÀÇ °æ¿µÀ» ¾ïÁöÇÏ´Â ¹æÇâÀ¸·Î ÀÚº»½ÃÀåÀÇ È¯°æÀ» °³¼±ÇÏ´Â °Í"À̶ó¸ç "°æ¿µ±Ç ¹æ¾î¸¸ ½±°Ô ÇÏ¸é °æ¿µÁøÀÇ ÂüÈ£±¸ÃàÀ» ÅëÇØ »çÀÍÃß±¸°¡ °¡´ÉÇÏ°Ô µÉ »Ó"À̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù.
±×´Â "¹ë·ù¾÷À» ÅëÇØ ÁÖÁÖȯ¿ø ¼öÁØÀÌ ³ô¾ÆÁö°í ÁÖ°¡°¡ ¿Ã¶ó°¡¸é ÀÚ¿¬½º·´°Ô °æ¿µ±ÇÀº ¾ÈÁ¤µÈ´Ù"¸ç "¿ì¸®³ª¶ó ÀÚº»½ÃÀåÀÇ ¹®Á¦´Â Àû´ëÀû ±â¾÷ ÀμöÀÇ ½Ãµµ³ª Àû±ØÀû ÁÖÁÖ °ü¿©°¡ ³Ê¹« ¾ø´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ÇൿÁÖÀÇ¿¡ ´ëÇÑ ¹æ¾î°¡ ¸ñÀûÀ̶ó¸é Æ÷ÀÌÁðÇÊ µî ÇöÀç ³íÀǵǴ °æ¿µ±Ç ¹æ¾î¼ö´ÜÀº È¿°úÀûÀÎ ¼ö´ÜÀÌ µÉ ¼öµµ ¾ø´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
'ÇൿÁÖÀÇ Æݵ尡 ȸ»çÀÇ Àå±âÀû ¼ºÀåÀ» °¦¾Æ¸Ô°í, 'Ä¡°í ºüÁö±â' Àü·« µî ´Ü±âÀû ÀÌÀÍÀ» Ãß±¸ÇÑ´Ù'´Â Àç°è ÁÖÀå¿¡ ´ëÇؼ± "¾Æ¹«·± ±Ù°Å°¡ ¾ø´Ù"°í ÀÏÃàÇß´Ù. ´Ü±â ÁÖ°¡ º¯µ¿Àº ÇൿÁÖÀÇ ÆݵåÀÇ ÆòÆÇ¿¡ ÀÇÇØ °ü¸®µÇ´Â Ãø¸éÀÌ ÀÖ°í, °á±¹ ÇൿÁÖÀÇ Æݵå ÀÔÀå¿¡¼µµ Àå±âÀûÀÎ ±â¾÷°¡Ä¡¸¦ ÈѼÕÇÏ¸é¼ ´Ü±âÀû ÀÌÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â Àü·«À» äÅÃÇϱ⠾î·Æ´Ù´Â ÀÌÀ¯¿¡¼´Ù.
¼Û ±³¼ö´Â "¿ì¸®³ª¶ó ÀÚº»½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀº ´Ü±â ¸Å¸Å¿¡ ÁýÁßÇÏ´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù. ±â°üÅõÀÚÀÚµµ ¸¶Âù°¡Áö"¶ó¸ç "¿ÀÈ÷·Á ÇൿÁÖÀÇ Àü·«Àº ÇѵΠ¹øÀÇ ÁÖÁÖÁ¦¾ÈÀ¸·Î ±× ¸ñÀûÀ» ½±°Ô ´Þ¼ºÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï°í, ¸¹Àº ¿¬±¸°¡ ÇÊ¿äÇϹǷΠ½±°Ô ´ë»ó ȸ»ç¸¦ ¹Ù²ÙÁöµµ ¸øÇÑ´Ù. µû¶ó¼ ÇൿÁÖÀÇ¿¡ ´ëÇØ ´Ü±â ½ÇÀûÁÖÀǶó°í °ø°ÝÇÏ´Â °ÍÀº Ÿ´çÇÏÁö ¾Ê´Ù"°í °Á¶Çß´Ù.
"ÇൿÁÖÀÇ°¡ Àû´ëÀû M&A ½ÃµµÇÑ´Ù´Â ÁÖÀå, »ó»ó ¼Ó ±«¹°°ú ½Î¿ì´Â °Í" ÆгÎÅä·Ð ¼ø¼¿¡¼µµ °æ¿µ±Ç ¹æ¾îÀåÄ¡ È®´ë ¿ä±¸¿¡ ´ëÇÑ ¹Ú¹ÚÀÌ À̾îÁ³´Ù. ÇǺ¸³ªÄ¡ÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ ±è±Ô½Ä º¯È£»ç´Â "Áö¹èÁÖÁÖ´Â ´Ù¸¥ ÀÏ¹Ý ÁÖÁÖÀÇ µ·À» ¹Þ¾Æ »ç¾÷À» ÇÏ´Â »ç¶÷"À̶ó¸ç "ÄÚ¸®¾Æ µð½ºÄ«¿îÆ®(Çѱ¹ Áõ½Ã ÀúÆò°¡) »óȲ¿¡¼ °æ¿µ±Ç È®´ë¸¦ ¿ä±¸ÇÒ °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
ÀÌâȯ ¾ó¶óÀÎÆÄÆ®³Ê½ºÀÚ»ê¿î¿ë ´ëÇ¥µµ "¹ë·ù¾÷Àº ÁÖ°¡¸¦ ³ôÀÌÀÚ´Â °ÍÀÌ´Ù. Æ÷ÀÌÁðÇÊÀÌ µµÀԵǴ ¼ø°£ °æ¿µÁøÀº 'Áö¹è±ÇÀ» ¿µ¿øÈ÷ ´©¸°´Ù'°í »ý°¢ÇÏ¸é¼ ÁÖ°¡¸¦ ´õ ½Å°æ ¾²Áö ¾ÊÀ» ¼ö ÀÖ´Ù"¸ç "ÇൿÁÖÀÇ Æݵ尡 5% ÁöºÐÀ¸·Î ÀÌ»çȸ Àüü¸¦ °¥¾ÆÄ¡¿ï ¼öµµ ¾ø´Ù. ±¹³»¿¡ Àû´ëÀû M&A »ç·Ê°¡ »ç½Ç»ó ÇÑ ¹øµµ ¾ø¾ú´Âµ¥, »ó»ó ¼Ó ±«¹°À» µÎ°í ½Î¿ì°í ÀÖ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù.
ÅõÀÚÀÚ º¸È£ ¼öÁØÀÌ ³ôÀº ÇØ¿Ü »ç·Êµµ ¼Ò°³µÆ´Ù. Åä·Ð ÁøÇàÀ» ¸ÃÀº À̳²¿ì Çѱ¹±â¾÷°Å¹ö³Í½ºÆ÷·³ ȸÀå(¿¬¼¼´ë ±¹Á¦ÇдëÇпø °´¿ø±³¼ö)Àº "ÀϺ»¿¡¼± ºñÈ¿À²Àû °æ¿µÀÚ°¡ ÀϹÝÁÖÁÖ·Î ¹Ð·Á³ µÚ °Å²Ù·Î ÁÖÁÖÁ¦¾ÈÀ» ÇÏ´Â »ç·Ê°¡ ³ª¿Â´Ù"¸ç "¿Ü±¹ Æݵ尡 °æ¿µ±ÇÀ» »¯Àº °Ô ¾Æ´Ï¶ó, µ¶¸³µÈ ÀÌ»çȸ°¡ ±¸¼ºµÈ µÚ ¾÷°è Àü¹®°¡°¡ µé¾î¿Í °æ¿µÁøÀ» ¾÷±×·¹À̵åÇÑ °Í"À̶ó°í ÀüÇß´Ù.
±èÇü±Õ Â÷ÆÄÆ®³Ê½ºÀÚ»ê¿î¿ë º»ºÎÀåÀº "ÀϺ»¿¡¼ Àû´ëÀû M&A°¡ ¼º°øÇÑ »ç·Ê´Â ÃÖ±Ù 6³â°£ 15°Ç, »çÀüÇùÀǸ¦ ÅëÇÑ Àμö»ç·Ê´Â ¸Å³â 60~70°ÇÀ̾ú´Ù"¸ç "ÀϺ» ´ç±¹Àº À̸¦ 'ÀϺ»ÀÇ M&A ȯ°æÀÌ °³¼±µÇ°í ÀÖ´Ù'°í ¸»ÇÑ´Ù. ¹ë·ù¾÷¿¡ µµ¿òÀÌ µÇ´Â ¹æÇâÀ̶ó°í º¸´Â °Í"À̶ó°í ¤¾ú´Ù.
±è º»ºÎÀåÀº "¹Ì±¹¿¡¼µµ ÁÖÁÖÃÑȸ¿¡¼ °æ¿µ±Ç ¹æ¾î ¼ö´ÜÀ» ³ÖÀ¸·Á´Â ÁÖÀåÀÌ ´ëºÎºÐ ¹Þ¾Æµé¿©ÁöÁö ¾Ê´Â Ãß¼¼´Ù. ±Û·Î¹ú ½ºÅĴٵ尡 °æ¿µ±Ç ¹æ¾î¼ö´ÜÀ» ¾ø¾Ö´Â ¹æÇâÀε¥, ¿ì¸®³ª¶ó´Â ¹Ý´ë·Î °¡·Á°í ÇÑ´Ù"¸ç "¹æ¾î¼ö´ÜÀ» ´Þ¶ó°í ÇÏ·Á¸é °æ¿µºÎÅÍ ÀßÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ±â¾÷ °¡Ä¡µµ ¸ø ¿Ã¸®°í ÁÖ°¡µµ ½Å°æ ¾²Áö ¾ÊÀº »óȲ¿¡¼± ¸ÂÁö ¾Ê´Â ÁÖÀå"À̶ó°í Çß´Ù.
ÇöÇà ü°è¿¡¼ °³¼±ÀÌ ÇÊ¿äÇÑ ÁöÁ¡µéµµ Á¦½ÃµÆ´Ù. ȲÇö¿µ ÀÚº»½ÃÀ忬±¸¿ø ¿¬±¸À§¿øÀº "Áö¹èÁÖÁÖ °ßÁ¦¸¦ À§ÇÑ ÇöÇà 3% ÀÇ°á±Ç Á¦µµ´Â Àç°ËÅä°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. µµÀÔ °úÁ¤¿¡¼µµ ¿Ö '3%'·Î ±âÁØÀÌ Á¤ÇØÁ³´ÂÁö ±Ù°Å¸¦ ãÀ» ¼ö ¾ø¾ú´Ù"¸ç "º»·¡ °¨»ç ¼±ÀÓ¿¡ È°¿ëÇ϶ó´Â °Ô µµÀÔ ÃëÁö¿´´Âµ¥, Áö±ÝÀº »ç½Ç»ó ¼Ò¾×ÁÖÁÖ°¡ ÀÌ»çȸ¿¡ ÁøÃâÇÒ ¼ö´ÜÀ¸·Î ¾²ÀδÙ"°í ¤¾ú´Ù.
¾Æ¿ï·¯ '¹ë·ù¾÷À» Çϸé ÁÖ°¡°¡ ³ô¾ÆÁ® Áö¹èÁÖÁÖÀÇ »ó¼Ó¼¼ ºÎ´ãÀÌ ³ô¾ÆÁø´Ù'´Â ¿ì·Á¿¡ ´ëÇØ ±è º¯È£»ç´Â "°æ¿µ±ÇÀ» ƯÁ¤ °¡¹®ÀÌ ¼¼½ÀÇÏ´Â °÷Àº Àü ¼¼°è¿¡¼ Çѱ¹»Ó"À̶ó¸ç "Çѱ¹±â¾÷°Å¹ö³Í½ºÆ÷·³Àº »ó¼Ó¼¼À²À» 35%±îÁö ³»¸®ÀÚ°í ÀÌ¹Ì Á¦¾ÈÇß´Ù. ´Ù¸¸ À̸¦ À§Çؼ± Áö¹èÁÖÁÖ°¡ ¸ð¹üÀ» º¸¿©¾ß ÇÑ´Ù. ºü¸£°Ô ¹ë·ù¾÷À» Çؼ ±¹¹Î ¸¶À½À» ¾ò´Â °Ô ¿ì¼±"À̶ó°í °Á¶Çß´Ù.
±è´ëÇö ±âÀÚ kdh@asiae.co.kr <¨ÏÅõÀÚ°¡¸¦ À§ÇÑ °æÁ¦ÄÜÅÙÃ÷ Ç÷§Æû, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö> |