 유안타증권은 13일 폰드그룹에 대해 K-패션계의 라이징 스타라며 낮은 밸류에이션을 받을 이유가 전혀 없다고 분석했다.
권명준 유안타증권 연구원은 이날 보고서에서 “폰드그룹은 올 3분기 연결기준 잠정실적으로 매출액 728억원, 영업이익 51억원을 기록해 전년 동기 대비 12.9%, 43.0% 성장했다”며 “이커머스 채널 확대, 신규 브랜드의 런칭, 슈퍼드라이(Superdry), 헬베스코(Helvesko), BBC Earth 등의 오프라인 매출 반영, 지난 9월 인수한 화장품 해외 유통사 모스트의 실적 등이 반영되면서 실적이 증가했다”고 분석했다.
다만 1, 2분기 대비 3분기 영업이익률이 낮은 이유는 신규브랜드 매장 런칭에 따른 비용(매장 인테리어, 마케팅) 증가에 기인한다고 설명했다.
권 연구원은 폰드그룹이 4분기에 큰 폭의 매출 성장이 기대된다고 말했다.
그는 “인수한 브랜드 유니버스(브랜드 스파이더)의 매출이 4분기에 반영되기 시작한다”며 “또 3분기를 기점으로 엘니뇨에서 라니냐로 변경, 기온이 빠르게 떨어지고 있는데 F/W의 의류들이 S/S 대비 ASP가 높아 기온 하락폭이 확대될수록 ASP 높은 의류 소비가 확대될 것”으로 예상했다.
그는 “의류업체들이 타 내수산업 대비 낮은 밸류에이션을 받는 이유는 매출성장 둔화, 낮은 수출비중, 신성장 모멘텀 부재 등”이라며 “폰드그룹은 신규 브랜드 스파이더의 매출 반영으로 성장률 확대, 아시아 IP인 슈퍼드라이 브랜드의 해외 진출, 국내 화장품을 해외로 유통하는 모스트 인수로 신성장 모멘텀까지 갖춰 밸류에이션 상향이 기대된다”고 분석했다.
장효원 기자 specialjhw@asiae.co.kr
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