 윤석열 대통령의 '비상계엄' 선포 여파로 금융시장 불확실성이 크게 확대되는 상황에서도 한국 국채는 안전자산 지위를 유지할 것이란 분석이 나왔다.
다만 정치적 불확실성이 장기화하면 금융시장 불안 심리가 더 확산할 것으로 예상된다.
외국인 투자자 이탈하지 않도록 금융당국은 당분간 시장 개입 조치를 이어갈 필요가 있다는 설명이다.
윤여삼 메리츠증권 연구원은 9일 "(비상계엄으로 인한 정치적 불확실성) 사태가 빠르게 진정되면, 충격은 단기에 제한적일 것"이라고 밝혔다.
윤 연구원은 과거 2016년 4분기 박근혜 전 대통령 탄핵 당시와 비교할 때 단기적인 불확실성은 더 높다고 평가했다.
2016년 4분기 국내 금리와 환율 급등은 정치적 불안이 아닌 미국의 도널드 트럼프 대통령 당선에 따른 충격이 더 컸기 때문이다.
윤 연구원은 "당시 국채선물 외국인들은 KTB 선물 중심으로 매도가 있었지만, 장기물인 KTB 선물 중심 움직임은 제한적이었다"며 "한국 성장률과 물가가 4분기부터 개선 조짐을 보이자 경기사이클 상승 기조 전환이 예상됐기 때문"이라고 설명했다.
 그러나 지금은 내수 중심의 한국경제가 어려운 국면이다.
윤 연구원은 오늘 환율과 증시의 단기변동성 확대 가능성이 높아 정책 대응을 통한 안정 유지가 중요하다고 강조했다.
실제 비상계엄 선포 이후 금융당국은 비상회의를 지속해서 개최하며 시장과 소통하고 있다.
국채선물 시장에서 이탈을 우려했던 외국인은 오히려 강한 매수세를 유지하며, 국내 금융시장 안정에 일조하고 있다.
현물시장에서도 외국인은 잔고를 대부분 유지 중이다.
윤 연구원은 "지난주 F4 회의를 거쳐 무제한 유동성 공급 같은 조치를 통해 현재 단기자금 시장 안정성은 2016년 당시와 비교할 때 안정적으로 유지 중"이라며 "외환과 자금시장 정부 개입으로 비용이 다소 들어간다고 해도, 현재 수준을 유지하는 것이 중요하다"고 밝혔다.
황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr
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