정국 불안 등으로 원달러화 환율에 대한 관심이 폭발하는 가운데 환율의 상단은 종전 전망치인 1450원에 머물 것이라는 전망이 나왔다.
NH투자증권은 9일 ‘한국 정치적 불확실성에 따른 금융시장영향’ 보고서에서 “이번 달 비상계엄 사태 이후 원화 가치 급락, 주요국과의 금리, 통화가치 변화를 고려해도 짧게 보면 원화 고유 리스크가 확대됐다고 판단한다”며 이처럼 전했다.
 | 9일 서울 여의도 한국거래소 전광판에 주요 환율 정보가 표시되고 있다.
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보고서는 “1450원은 2022년 러시아·우크라이나 전쟁 당시 환율의 고점”이라며 “한국의 국내총생산(GDP) 대비 순대외자산 규모가 2022년 41%에서 올해 3분기 51.4%까지 상승했고 수급 측면에서 자산(내국인의 해외 투자)과 부채(외국인의 국내 투자) 간의 차이를 고려했다”고 짚었다.
보고서는 “금융 당국의 개입과 관련 의지가 충분하다는 것을 감안할 필요가 있다”며 “지난달 말 국민연금과의 외환스와프 거래 한도를 500억달러로 확대했고 국민연금의 외화선 조달 한도를 확대 시행 중이며 계엄 사태 이후 무제한 유동성 공급의 의지를 밝혀 추가 상승 압력이 제한될 가능성이 있다”고 내다봤다.
보고서는 2016∼2017년 탄핵 정국을 돌아봤을 때 해당 기간(약 4개월) 환율이 상승했지만, 이 현상의 배경이 주로 위안화 환율과 달러 지수였다고 설명했다.
보고서는 대내 정치 리스크와 연동한 단기 불확실성이 불가피하지만, 환율의 방향성을 바꿀 재료(요인)는 아니라고 판단하고 연말·연초 및 내년 1분기에 불확실성 지속할 공산 커도 연간으로 보면 환율이 1300원대 초중반으로 안정될 가능성이 크다고 내다봤다.
이상혁 선임기자 next@segye.com
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