|
KB증권은 6일 삼성SDI에 대해 당분간 실적 부진이 불가피할 것으로 보고 목표주가를 기존 50만원에서 32만원으로 하향 조정했다.
투자의견은 '매수'를 유지했다.
이창민 KB증권 연구원은 "목표주가를 낮춘 이유는 미국과 유럽의 정치적 변수로 인한 전방 고객 수요 둔화를 가정해 올해 영업이익 추정치를 48% 하향 조정했기 때문"이라고 설명했다.
삼성SDI의 지난해 4분기 실적은 시장 전망치를 크게 하회할 것으로 전망된다.
이 연구원은 "4분기 실적은 매출액 전년 동기 대비 43% 감소한 3조1900억원, 영업손실 2590억원으로 추정돼 컨센서스(증권사 전망치 평균) 영업이익 1279억원을 크게 하회할 것"이라며 "당초 기대대로 에너지저장장치(ESS) 배터리 업황은 양호하나 전동공구향과 전기차(EV)향 수요가 모두 약세를 보이고 있는 소형전지 실적 부진이 지속되는 가운데 유럽 EV 배터리 주요 고객의 강도 높은 재고조정으로 인한 고정비 부담이 확대되고 있고 EV 배터리 리콜 관련 비용과 불용재고 상각 등 일회성 비용이 1000억원 이상 발생할 것으로 추정되기 때문"이라고 분석했다.
실적 부진은 내년 1분기까지 지속될 것이란 전망이 나온다.
이 연구원은 "기존에 우려가 컸던 미국(트럼프 2기 행정부의 전기차 지원 정책 철폐 우려) 시장 외 유럽향 수요 가시성마저 낮아진 점이 아쉽다"면서 "2025년 시행이 예고됐던 탄소 배출 규제가 완화돼 유럽 완성차 업체들이 전기차 생산을 서둘러야 할 니즈가 약화될 것으로 전망되기 때문"이라고 말했다.
다만 경쟁 강도는 완화될 것으로 예상된다.
이 연구원은 "노스볼트 등 경쟁업체들의 파산이 경쟁 강도 완화로 이어지고 있어 기술력이 뒷받침되는 삼성SDI가 중장기적 관점에서는 시장의 승자가 될 수 있을 것"이라고 내다봤다.
송화정 기자 pancake@asiae.co.kr
<ⓒ투자가를 위한 경제콘텐츠 플랫폼, 아시아경제 무단전재 배포금지> | 
등록안내
등록안내
