"Æ®·³ÇÁÀÇ °¨¼¼ Á¤Ã¥À¸·Î ¹Ì±¹ÀÇ ÀçÁ¤ÀûÀÚ°¡ ±ÞÁõÇØ Å« ÈÄÆødzÀÌ ¿ì·ÁµË´Ï´Ù. ±×°¡ °ø¾àÇÑ °ü¼¼ Àλó ¶ÇÇÑ '¿ÀÀÏ ¼îÅ©'¿¡ ¸Â¸Ô´Â °ø±Þ Ãæ°ÝÀ» ÃÊ·¡ÇØ Àü ¼¼°è ¹°°¡°¡ »ó½ÂÇÏ°í, ½ÇÁú¼ÒµæÀÌ ÁÙ¾îµå´Â Ãæ°ÝÆĸ¦ ÁÙ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµË´Ï´Ù".
±Û·Î¹ú °æÁ¦ ¼®ÇÐÀÎ Á¦ÇÁ¸® ÇÁ¶ûÄÌ ÇϹöµå Äɳ׵ð½ºÄð ±³¼ö´Â 11ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦¿ÍÀÇ È»ó ÀÎÅͺ信¼ µµ³Îµå Æ®·³ÇÁ ¹Ì±¹ 47´ë ´ëÅë·É ´ç¼±ÀÎ ÃëÀÓ ÈÄ ¹Ì±¹°ú Àü ¼¼°èÀÇ °Å½Ã°æÁ¦ Àü¸Á¿¡ ´ëÇØ "¼Òµæ¼¼¡¤¹ýÀμ¼ ÀÎÇÏ, ÆÁ¡¤»çȸº¸Àå±Þ¿© ¸é¼¼¿Í °°Àº Æ®·³ÇÁÀÇ °¨¼¼ Á¤Ã¥Àº ¿¬¹æÁ¤ºÎÀÇ ÀçÁ¤ÀûÀÚ¿Í ±¹°¡ºÎä¿¡ ¸Å¿ì ÇØ·Î¿î °á°ú¸¦ ÃÊ·¡ÇÒ °Í"À̶ó¸ç ÀÌ°°ÀÌ ¹àÇû´Ù.
Æ®·³ÇÁ ´ç¼±ÀÎÀº ¹ýÀμ¼ ÃÖ°í¼¼À²À» ÇöÇà 21%¿¡¼ 15%·Î ³·Ãß°í, ¼Òµæ¼¼ ÀÎÇÏ µî ³»³â ¸¸·áµÇ´Â °¨¼¼ Á¶Ä¡¸¦ ¿µ±¸ ¿¬ÀåÇÑ´Ù´Â ¹æħÀÌ´Ù. ´ë¼± ¾Ð½Â°ú °øÈ´çÀÌ »ó¡¤ÇÏ¿ø ´Ù¼ö´çÀ» ¸ðµÎ Àå¾ÇÇÏ´Â '·¹µå ½ºÀ§ÇÁ'·Î Æ®·³ÇÁ ´ç¼±ÀÎÀÇ °¨¼¼ Á¤Ã¥Àº ÀÇȸÀÇ ¹®ÅÎÀ» ¼Õ½±°Ô ³ÑÀ¸¸ç Çö½ÇÈÇÒ °¡´É¼ºÀÌ Ä¿Á³´Ù.
ÇÁ¶ûÄÌ ±³¼ö´Â ±×°¡ °ø¾àÇÑ °¨¼¼ Á¤Ã¥ÀÇ °æÁ¦Àû È¿°ú¸¦ ±â´ëÇϱ⠾î·Æ´Ù°í Áø´ÜÇß´Ù. ±×´Â ƯÈ÷ ¹ýÀμ¼ ÀÎÇϸ¦ ÅëÇÑ ¼ºÀå·ü Á¦°í ¹× ÁßÀå±âÀû ¼¼¼ö Áõ´ë È¿°ú¿¡ "´©±¸³ª ÀÌ °°Àº Á¤Ã¥À» ÅëÇØ »ý»ê¼ºÀÌ Å©°Ô Áõ°¡ÇÒ °ÍÀ̶ó°í ¸»ÇÒ ¼ö ÀÖÁö¸¸, ±¸Ã¼ÀûÀÎ ±Ù°Å¸¦ Á¦½ÃÇØ¾ß ÇÑ´Ù"¸ç "Æ®·³ÇÁ°¡ °ø¾àÇÑ °¨¼¼ Á¤Ã¥Àº Àå±âÀûÀ¸·Î ºÎ並 Áõ°¡½ÃÅ°´Â ½ÇÁúÀûÀÎ ¹®Á¦¸¦ ³º´Â´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù. À̾î "±ÝÀ¶½ÃÀå»Ó ¾Æ´Ï¶ó ºñ±ÝÀ¶ ¹Î°£ ºÎ¹®µµ ±¹°¡ ºÎ並 ¿ì·ÁÇÏ°Ô µÉ °Í"À̶ó¸ç "Æ®·³ÇÁÀÇ °¨¼¼¸¦ ±â¾÷ Ä£È Á¤Ã¥À¸·Î °£ÁÖÇϱ⠾î·Á¿î ÀÌÀ¯"¶ó°í ¼³¸íÇß´Ù.
'°ü¼¼¸Ç' Æ®·³ÇÁ ´ç¼±ÀÎÀº ¼Òµæ¼¼¡¤¹ýÀμ¼ ÀÎÇÏ µîÀ¸·Î ÀÎÇÑ ¼¼¼ö °¨¼ÒºÐÀ» °ü¼¼¸¦ ¿Ã·Á Ãæ´çÇÏ°Ú´Ù´Â ¹æħÀÌ´Ù. ÀÌ¹Ì ¹«¿ªÀûÀÚ ÇؼҸ¦ À§ÇØ ¸ðµç ±¹°¡¿¡ º¸Æí°ü¼¼ 10~20%, ´ë(Óß)Áß±¹ °ü¼¼ 60% ºÎ°ú¸¦ ¿¹°íÇß´Ù. ÇÁ¶ûÄÌ ±³¼ö´Â ÀÌ¿¡ ´ëÇØ "ºÒ°¡´ÉÇÏ´Ù"°í ÀÏÃàÇß´Ù. ±×´Â "Æ®·³ÇÁ´Â °ü¼¼¸¦ ÅëÇÑ ¼¼¼ö Áõ´ë È¿°ú¸¦ °ú´ëÆò°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù"¸ç "¼¼ °¨¸é ÆøÀÌ ³Ê¹« Ä¿ °ü¼¼¸¦ ¿Ã·Áµµ ÁÙ¾îµç ¼¼¼ö¸¦ Ãæ´çÇÒ ¼ö ¾ø´Ù"°í ¸»Çß´Ù. ¹Ì±¹ Á¶¼¼Àç´Ü¿¡ µû¸£¸é ¼Òµæ¼¼ ÀÎÇÏ µîÀ» ¿µ±¸ÈÇÏ¸é ¿¬¹æÁ¤ºÎ ¼¼¼ö´Â ÇâÈÄ 10³â µ¿¾È 4Á¶2000¾ï´Þ·¯ ÁÙ¾îµå´Â °ÍÀ¸·Î Ãß»êµÈ´Ù. º¸Æí°ü¼¼¸¦ 10% ¿Ã¸®¸é 10³â°£ 2Á¶´Þ·¯, 20% ¿Ã¸®¸é 3Á¶3000¾ï´Þ·¯ÀÇ °ü¼¼ ¼öÀÔ Áõ°¡°¡ ¿¹»óµÈ´Ù. ¹Ì±¹ÀÌ ¸ðµç ¼öÀÔÇ°¿¡ º¸Æí°ü¼¼¸¦ ÃÖ´ë 20% Àû¿ëÇصµ ¼Òµæ¼¼ ÀÎÇÏ·Î ÀÎÇÑ ¼¼¼ö ºÎÁ·ºÐÀ» ¸Þ¿ï ¼ö ¾ø´Ù´Â °è»êÀÌ ³ª¿Â´Ù.
¿ÀÈ÷·Á Æ®·³ÇÁ¹ß(Û¡) °ü¼¼ ÀλóÀ¸·Î ÀÎÇÑ ±Û·Î¹ú °Å½Ã°æÁ¦ ÈÄÆødzÀ» ÇÁ¶ûÄÌ ±³¼ö´Â ¿ì·ÁÇß´Ù. ±×´Â "Æ®·³ÇÁ°¡ °ø¾à´ë·Î °ü¼¼¸¦ ÀλóÇÒ °æ¿ì ¹Ì±¹ ¼ÒºñÀÚ ¹°°¡°¡ ¿À¸£°í ½ÇÁú¼ÒµæÀÌ ÁÙ¾îµé °Í"À̶ó¸ç "¹Ì±¹ÀÇ °ü¼¼ ÀÎ»ó¿¡ ´ëÀÀÇØ ´Ù¸¥ ³ª¶ó°¡ º¸º¹ Á¶Ä¡¿¡ ³ª¼¸é ¹Ì±¹»Ó ¾Æ´Ï¶ó Àü ¼¼°è ¸ðµç ±¹°¡ÀÇ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ »ó½ÂÇÏ°í ½ÇÁú¼Òµæ°ú ±¸¸Å·ÂÀÌ °¨¼ÒÇØ ±Û·Î¹ú ¼ºÀå·ü¿¡ ¾Ç¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ °Í"À̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù. ƯÈ÷ '¿ÀÀϼîÅ©'³ª 'ÀÚ¿¬ ÀçÇØ' ¼öÁØÀÇ Ãæ°ÝÀ» ÃÊ·¡ÇÒ °¡´É¼ºµµ ¹èÁ¦ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù°í ¾ð±ÞÇß´Ù.
Æ®·³ÇÁ 2±â Ãâ¹üÀ¸·Î °¡¶àÀ̳ª ½É°¢ÇÑ ¹Ì±¹ÀÇ ÀçÁ¤ÀûÀÚ ¹®Á¦´Â ´õ¿í ½É°¢ÇØÁú °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÆ´Ù. ÇÁ¶ûÄÌ ±³¼ö´Â ÀçÁ¤ÀûÀÚ ¾ÇÈÀÇ °í¸®¸¦ ²÷±â À§ÇØ Á¤ºÎ ÁöÃâÀ» ÁÙÀÌ°í, Áõ¼¼ µî Ư´ÜÀÇ Á¶Ä¡°¡ ºÒ°¡ÇÇÇÏ´Ù°í ¹àÇû´Ù. ±×´Â "¿¬±Ý ¼ö±Þ ¿¬·ÉÀ» »óÇâ Á¶Á¤ÇÏ°í ¼¼À²À» Á¶Á¤ÇÏ´Â µî »çȸº¸ÀåÁ¦µµ¸¦ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î ¸¸µé¾î¾ß ÇÑ´Ù"¸ç "Á¤ºÎ ÁöÃâ°ú ¼¼Á¦ µî ¿©·¯ ºÐ¾ß¿¡¼ °³ÇõÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù"°í °Á¶Çß´Ù. ±×·¯¸é¼ "ÀçÁ¤ÀûÀÚ ¹®Á¦°¡ ¼ö½Ê³â Àüº¸´Ù ¾Çȵƴµ¥µµ Á¤Ã¥ÀÔ¾ÈÀÚ³ª ÀÇȸ´Â ´ç½Ã¿Í ºñ±³ÇØ È¥¶õ½º·¯¿ï Á¤µµ·Î ¼ÕÀ» ³õ°í ÀÖ´Ù"°í ²¿Áý¾ú´Ù.
¹Ì±¹ÀÇ ÀçÁ¤ÀûÀÚ ¾ÇÈ´Â Àü ¼¼°è ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡µµ Æøź±Þ Ãæ°ÝÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù. ¹Ì ±¹Ã¤ ¹ßÇàÀÌ Áõ°¡ÇÏ°í ¹ßÇà ±Ý¸®°¡ ¶Ù¸é, ±Û·Î¹ú ±Ý¸® ¿ª½Ã »ó½ÂÇÏ°Ô µÈ´Ù. ¹Ì ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed)ÀÇ ÅëȱäÃà ¿ª½Ã ¹«¿ëÁö¹°ÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù.
FedÀÇ µ¶¸³¼º ħÇØ ¹®Á¦µµ Æ®·³ÇÁ 2±â¿¡¼ ¿ì·ÁµÇ´Â ¿äÀÎÀ¸·Î ²Å¾Ò´Ù. ±×´Â Æ®·³ÇÁ ´ç¼±ÀÎÀÌ Èĺ¸ ½ÃÀý Á¦·Ò ÆÄ¿ù Fed ÀÇÀåÀÇ ÇØÀÓÀ» ¼ö Â÷·Ê °Å·ÐÇÑ °Í°ú °ü·ÃÇØ "Æ®·³ÇÁ°¡ ÆÄ¿ùÀ» ¹ýÀûÀ¸·Î ÇØÀÓÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í ÆÇ´ÜÇÑ °ÍÀ¸·Î ÀÌÇصȴÙ"¸ç "¿¬ÁØÀÇ µ¶¸³¼ºÀº Æ®·³ÇÁÀÇ ´ç¼±À¸·Î ½É°¢ÇÑ µµÀüÀ» ¹Þ°Ô µÆ´Ù"°í ¿ì·ÁÇß´Ù. ¹Ì±¹°ú Àü ¼¼°è ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡ ¸·´ëÇÑ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â ÅëÈÁ¤Ã¥¿¡ Á¤Ä¡ ³í¸®°¡ °³À﵃ °ø»êÀÌ Ä¿Á³´Ù´Â ÁöÀûÀÌ´Ù. Æ®·³ÇÁ ´ç¼±ÀÎÀÇ ºñÆÇ°ú ´Þ¸® FedÀÇ ÅëÈÁ¤Ã¥¿¡ ´ëÇؼ´Â "ÀûÀýÇß´Ù"°í Æò°¡Çß´Ù. ÇÁ¶ûÄÌ ±³¼ö´Â "¸¹Àº À̵éÀÌ Fed°¡ ±Ý¸®¸¦ ³Ê¹« ´Ê°Ô ¿Ã¸®°í, ¶Ç ³Ê¹« ´Ê°Ô ³»·È´Ù°í ¸»ÇÏÁö¸¸ »ç¼ÒÇÑ ¹®Á¦ÀÏ »Ó"À̶ó¸ç "(¹°°¡ »ó½Â¿¡´Â) °ø±Þ¸Á º´¸ñ µî ¿ÜºÎ ¿äÀÎÀÌ ÀÖ¾ú°í, FedÀÇ ±Ý¸® Àλó°ú °ø±Þ¸Á ºÒ¾È ÇؼҷΠÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº Ç϶ôÇß´Ù. Fed´Â ÀûÀýÈ÷ ´ëÀÀÇß´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
Æ®·³ÇÁ 2±â Ãâ¹ü ÈÄ ´Þ·¯ °¡Ä¡ Àü¸Á°ú °ü·ÃÇؼ´Â "¿¹ÃøÀÌ ¾î·Æ´Ù"¸é¼µµ Æ®·³ÇÁ ´ç¼±ÀÎÀÇ Á¤Ã¥ ¸ð¼øÀ» ²¿Áý¾ú´Ù. ±×´Â "Æ®·³ÇÁ°¡ °ø¾àÇÑ ¼¼±Ý ÀÎÇÏ¿Í °ü¼¼ ÀλóÀº ´Þ·¯ °¡Ä¡ »ó½Â ¿äÀÎ"À̶ó¸ç "¸»·Î´Â ¾à(å°)´Þ·¯¸¦ ¿øÇÑ´Ù¸é¼ °(Ë)´Þ·¯·Î ¿¬°áµÉ ¼ö ÀÖ´Â Á¤Ã¥À» Æì·Á´Â °Çµ¥ Æ®·³ÇÁ°¡ ÀÌ·± ¸ð¼øÀ» ÀÎÁöÇÏ°í ÀÖ´ÂÁö ¸ð¸£°Ú´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù. °ü¼¼´Â ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ÀÚ±ØÇØ FedÀÇ °í±Ý¸® ±âÁ¶¸¦ Àå±âÈÇÒ ¼ö ÀÖ°í, °¨¼¼ Á¤Ã¥ ¿ª½Ã ±Ý¸® »ó½Â ¿äÀÎÀÌ´Ù. ÀÌ´Â ´Þ·¯ °¡Ä¡¸¦ ¹Ð¾î ¿Ã¸± °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. ÇÁ¶ûÄÌ ±³¼ö´Â "ÃÖ±Ù ¸î ³â µ¿¾È °´Þ·¯ Ãß¼¼°¡ Áö¼ÓµÈ °Ç ¹Ì±¹ÀÇ °æÁ¦ ¼ºÀå·üÀÌ ´Ù¸¥ ±¹°¡º¸´Ù ³ô°í, ½ÇÁú±Ý¸®µµ »ó´ëÀûÀ¸·Î ³ô¾Ò±â ¶§¹®"À̶ó¸ç ¿©·¯ °Å½Ã°æÁ¦ º¯¼ö°¡ ÀÖ¾î "´Þ·¯ °¡Ä¡ È帧À» Áö±ÝÀ¸·Î¼± Àü¸ÁÇϱ⠾î·Æ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
±×´Â ÇöÀç ¹Ì °æÁ¦ »óȲ¿¡ ´ëÇؼ´Â "´õÇÒ ³ªÀ§ ¾øÀÌ ÁÁ´Ù"¸ç ¿¬Âø·ú¿¡ ¼º°øÇß´Ù°í Æò°¡Çß´Ù. ³ëµ¿½ÃÀå°ú °æÁ¦ ¼ºÀå·üÀÌ ¿¹»ó¿Ü·Î °ßÁ¶ÇÏ°í, ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¿ª½Ã Fed ¸ñǥġÀÎ 2%¿¡ °¡±î¿î ¼öÁØÀ¸·Î Ç϶ôÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â Áø´ÜÀÌ´Ù. ³»³â ¹Ì±¹ÀÇ °æ±âħü È®·üÀº Æò³â°ú °°Àº 15%·Î ¿¹»óÇß´Ù. ´Ù¸¸ 'Æ®·³ÇÁ ºÒÈ®½Ç¼º'ÀÌ ¹Ì °æÁ¦¸¦ Èçµé ÁÖ¿ä ¸®½ºÅ©°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù°í ÁöÀûÇß´Ù.
ÇÁ¶ûÄÌ ±³¼ö´Â "Äڷγª19 ÆÒµ¥¹Í(¼¼°èÀû ´ëÀ¯Çà) ´ç½Ã ¹Ì±¹¿¡¼¸¸ 100¸¸ ¸íÀÌ ³Ñ´Â »ç¸ÁÀÚ°¡ ³ª¿ÔÁö¸¸, Æ®·³ÇÁ´Â ÆÒµ¥¹Í Ãʱâ À̸¦ ºÎÀÎÇß°í °á±¹ Å« ÇÇÇظ¦ ³º¾Ò´Ù"¸ç "±×°¡ ¿¹»óÄ¡ ¸øÇÑ »ç°Çµé¿¡ ¾î¶² ¹ÝÀÀÀ» º¸ÀÏÁö ¸ð¸¥´Ù´Â °Ô À§Çè ¿äÀÎÀÌ´Ù. Æ®·³ÇÁÀÇ ºÒÈ®½Ç¼º°ú ¿¹Ãø ºÒ°¡´ÉÇÑ Á¤Ã¥ÀÌ °æÁ¦¿¡ ¹ÌÄ¥ ¿µÇâÀÌ ¿ì·ÁµÈ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
Á¦ÇÁ¸® ÇÁ¶ûÄÌ ±³¼ö´Â Á¦ÇÁ¸® ÇÁ¶ûÄÌ ±³¼ö´Â ±¹Á¦±ÝÀ¶°ú ÅëÈ¡¤ÀçÁ¤Á¤Ã¥¿¡ ¹àÀº ¹Ì±¹¿¡¼ ¼Õ²ÅÈ÷´Â °Å½Ã°æÁ¦ Àü¹®°¡´Ù. ºô Ŭ¸°ÅÏ ÇàÁ¤ºÎ ½ÃÀý ¹é¾Ç°üÀÇ ´ëÅë·É °æÁ¦ÀÚ¹®À§¿øȸ¿¡¼ È°µ¿Çß´Ù. UC¹öŬ¸®´ë °æÁ¦ÇÐ ±³¼ö¸¦ ¿ªÀÓÇß´Ù. ÇöÀç ÇϹöµå Äɳ׵ð½ºÄð ±³¼ö¿Í ÇÔ²² Àü¹Ì°æÁ¦¿¬±¸¼Ò(NBER) ¿¬±¸¿øÀ» °âÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹ ¸Å»çÃß¼¼Ã÷°ø´ë(MIT)¿¡¼ °æÁ¦ÇÐ ¹Ú»ç ÇÐÀ§¸¦ ¹Þ¾Ò´Ù.
´º¿å=±ÇÇØ¿µ ƯÆÄ¿ø roguehy@asiae.co.kr <¨ÏÅõÀÚ°¡¸¦ À§ÇÑ °æÁ¦ÄÜÅÙÃ÷ Ç÷§Æû, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö> |