하나증권은 최근 글로벌 자산시장의 변동성이 커지며 달러인덱스 낙폭이 두드러지고 있는 것과 관련, 지수보다 '실적에 기반한 주도주 눌림목 베팅 전략'에 나서야 한다고 제언했다.
구체적으로는 HD현대미포, 한미반도체, 한화솔루션, 한화엔진, LG화학, JYP, 한국가스공사 등을 꼽았다.
이경수 하나증권 연구원은 12일 '달러 하락, 시장 성향 영향은?' 보고서에서 "달러 하락은 국내 시장 성향을 개별 종목 장세로 야기하는 경향이 있다"며 이같이 밝혔다.
이 연구원은 "글로벌 자산시장의 변동성 확대 국면 속에서 최근 메인 지표 중 가장 하락세가 컸던 것은 단연 달러인덱스(3월 중 -3.5%)"라며 "달러인덱스 하락 시 가장 성과가 높았던 자산군은 이머징 주식"이라고 과거 사례를 되짚었다.
다만 2017년 도널드 트럼프 미국 대통령 취임 후 무역전쟁 등과 같은 시스템 리스크 시기에는 신흥국(EM) 지수가 선진시장(DM) 지수 대비 더 큰 하락세를 보였다는 점도 함께 강조했다.
이에 따라 트럼프 2기 출범 후 무역전쟁, 경기침체 우려가 부각되고 있는 최근 상황에서는 지수에 대한 판단보다는 달러 하락 기간에 유리했던 스타일로 접근하는 '알파' 전략이 긍정적일 수 있다고 이 연구원은 분석했다.
그는 "달러 하락과 역의 상관성이 높았던 스타일은 신용융자 상위 및 고베타, 거래대금, 개인 순매수 상위, 주가 낙폭과대 등"이라며 "국내 증시는 ‘실적’ 기반 개별종목 장세 가능성이 높다"고 평가했다.
이어 "위의 스타일을 감안한 결과, ‘실적 기반 주도주의 눌림목 베팅 전략’이 현 상황 알파 전략"이라며 HD현대미포, 한미반도체, 한화솔루션, 한화엔진, LG화학, JYP Ent., 한국가스공사, HD현대일렉트릭, 이수페타시스, HPSP, 한화오션, 삼성E&A, 삼성SDI, 대한전선, 효성중공업, 한전기술, 에이피알, 카카오페이, LIG넥스원, LS ELECTRIC, 두산 등을 달러 하락 가정 시 퀀트 모델을 기반으로 선정한 상위 종목으로 언급했다.
조슬기나 기자 seul@asiae.co.kr
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